IPO Outlook 2010: Рост возвращается на мировые рынки

24 декабря 2009 | О: AIG / MTLQQ.PK

Ниже приводится небольшая выдержка из нашего полного 2009 года Глобальный рынок IPO-End и анализа.

Это является свидетельством устойчивости глобальной экономики, предпринимательства и финансовых жизнерадостность, что глобальный рынок IPO подскочили так быстро и сильно, как это было в 2009 году, после опустошения мировых фондовых рынков и банковской системы в 2008 году. 2009 год будет рассматриваться как переходный этап между кризиса и восстановления к нормальной жизни. Хотя совокупные поступления глобальной прежнему значительно ниже нормального уровня, ускоренной выдаче в течение года, что создает прочную основу на 2010 год.

США Рынок IPO ускоренного

Были сильнейшие различия в характеристиках ОПС происходящих из доминирующих глобальных игроков, США и Китая. СШАоснове ОПС руководили или акционерами и ипотечного REITs, отражающие необходимости частных инвесторов в акционерный капитал 'на долю заемного капитала, с одной стороны, и финансовыми оппортунизмом, с другой. В отличие от китайских IPO, будь дебютировать в СШАКитае, Гонконге, собрал средства налить в отечественной инфраструктуры Китая, его зарождающейся фармацевтической промышленности и других ориентированных на потребителя предприятий. В двух словах, США Рынок IPO деятельность в основном была направлена на лечение эксцессов overleveraging прямых инвестиций и недвижимости, в то время как китайские ОПС отражает рост экономики. Тем не менее, существуют признаки того, что традиционный рост ОПС возвращаемся в США. Хотя только одна компания стала акционерным обществом в течение первых трех месяцев года, а более широкие индексы справедливости улучшилось, Объем IPO улучшить последовательно в каждом из следующих трех четвертей, вдохновленный Private Equity поддерживаемой сделок, ипотечные REITs и китайские АДР. За год было 63 США IPO, до 47% от 2008 (и двойной 2008 Общая сумма за исключением SPACs).

Возврат первоначально были сильными, но был утерян как год отправился на

IPO производительности 2009 года была значительно улучшена по сравнению с 2008, хотя и менее сильный, чем историческим меркам. Шаблон году соответствовала тенденции видели в предыдущих замедлений, что низкие объемы выдачи приводит к сильному возвращает IPO как только высшего качества компании могут пойти общественностью и инвесторами спрос Горящие первоначальных оценок. В начале этого года, производительность была очень сильной, как растущая компания с привлекательной оценки были приняты общественностью. Позднее в этом году, производительность снизилась в результате волны частных ОПС прямых инвестиций с более агрессивные оценки и рискованнее компаниям воспользоваться расширением окно возможностей для IPO.
В качестве примера этой дихотомии, IPO в первой половине года в среднем 18% первого дня поп-и получили 38% от 18 декабря, а с другой стороны, IPO во второй половине этого года выросли на 4% от их первый день, и переехали лишь 1% на вторичном рынке.

Глобальная деятельность IPO преобладали возрождения Китая

Восстановление глобальной деятельности IPO был наиболее заметным в Азии, особенно на Гонконг и Шанхай рынков. Эти два обмены вместе собрали $ 50 миллиардов, на которые приходилось 49% от общемирового объема поступлений. Большинство активности был замечен в третьем квартале после китайского правительства составе девяти месяцев заморозить IPO на бирже Шанхая, ведущие к убил компания собирается общественности, которая ждала, чтобы увеличить свой капитал почти на год или более. В регионах мира за пределами США и Азии, подъем был менее выраженным или произошли позднее в этом году. Например, европейские доходы действительно существенно сократилась с 2008 года, а 2009 не видит энергии ОПС порожденных начале 2008 года's рекордных цен на энергию. Однако континент по-прежнему производятся $ 6 млрд в четвертом квартале IPO деятельности, по сравнению с менее $ 500 млн за первые девять месяцев, предполагая, что IPO Европе рынки лишь недавно начали восстанавливаться.

Производительность была сильнее, чем в США, С ведущими Шанхае

В соответствии с широким индексам равенства, глобальные показатели IPO был положительным со средней IPO получение 23% от цены предложения на 18 декабря. Позитивные результаты, было во многом обусловлено Китая, как Шанхай-перечисленные сделки торгуются до 51% в среднем и Гонконге сделки получили в среднем 19%. В отличие от остальных ОПС в мире приобрели респектабельную 12%. За исключением Китая, IPO рынках видел несколько подобных моделей тем, что обсуждались в США раздел этого доклада; ОПС позднее в этом году часто станом на агрессивное и более кратные IPO, многие при поддержке частного капитала или продолжения, видели некоторые торговые сопротивление.

Заключение / Outlook

В 2009 году, IPO вернулся сначала медленно с деятельностью ускорение на протяжении года и заключения сделок преобладают зрелые компании, в том числе большое количество частных акционеров при поддержке фирм. 2009 во многом переходным годом; глядя в будущее, ряд событий рынка на место в 2010 году по случаю возвращения роста IPO. Темпы IPO заявок начал увеличиваться с 18 венчурным капиталом компании подачи для ОПС в последние четыре месяца 2009 года, в том числе ряд выгодно, быстро растущих технологий имен, высоким профилем CLEANTECH компании, и интересно числа biotechs.
Поставка VC велика, и монтаж давление на ликвидность, с одной стороны, и растущий аппетит инвесторов для роста, с другой необходимо расширить IPO воронка для этого важного сегмента рынка новых вопросов. Являются anniversaried Частные спонсоры справедливость также будет привержена продвигается вперед с непрерывным потоком портфель компании, в частности, сроки погашения задолженности и закрытия в результатах выглядит лучше как периодами спада. В дополнение к ВК и ПЭ явлений, инвесторам следует ожидать несколько крупных ОПС в виде изъятия или продолжения государственных активов, а также большой demutualization. Чикагская опционная биржа, наконец, выглядит готовой внести свой долгожданный общественного дебюта в 2010 году, после достижения соглашения со своими членами в конце 2009 года. США государственные AIG (AIG) И GM (MTLQQ.PK) Являются также направлена на ОПС в 2010 году.

2009 Хотя, конечно, не вырастут до нормального уровня IPO, общей темой мы увидели среди сильных сделок является то, что инвесторы ищут возможности инвестировать в растущие компании. Наш анализ США IPO трубопровода а также более широкие тени отставание предполагает, что существует значительный рост поставку компании ожидают крана на рынках, и сильный возвращения 2009's ОПС качественный рост свидетельствует о наличии адекватного спроса для его поддержки. Даже если более широком возвращается на рынке ценных бумаг являются посредственными, 2010, тем не менее начал сильно цикл IPO